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2019金融街論壇年會|肖遠企:外資所帶來的短期和長期風險也需要關注

時間:2019-05-30 18:04:07 來源:本站 閱讀:3755050次

  5月30日,中國銀保監會首席風險官、辦公廳主任肖遠企在以“ 深化金融供給側結構性改革,推動經濟高質量發展”為主題的2019金融街論壇年會上表示,經濟是機體,金融是血脈,兩者共生共榮,為實體經濟服務是金融的天職,金融想要發揮好服務實體經濟的功能,為經濟高質量發展,提供金融服務,就必須有一個好的金融體系結構。

  “從世界各國金融體系結構演進來看,并不存在理論上所謂的最優金融結構,不管是間接融資主導型,還是直接融資主導型,都有各自制度性的優點和缺點,也可以互補,一般認為,如果有相對完善的金融市場,直接融資、配置資金的效率更高,但是投資者也容易直接暴露在市場風險之下,發生金融危機的機率也會比較高,從歷史統計看,直接融資為主的國家發生金融危機的次數遠遠高于間接融資為主的國家和地區,如果金融市場還不是很完善,間接融資往往在動員資金、形成規模經濟,吸收和割裂風險,保障金融穩定方面,它有它獨特的作用,但是也有它的缺陷,即創新、驅動、效率方面會打折扣?!彼€進一步指出,世界上不存在一個放之四海而皆準的融資結構,只有適合本國國情的金融體系才是最優的,也才能對實體經濟的發展起到積極的,促進的作用,才能及時有效的防范出現重大金融風險,世界各國國家正在致力于重塑國內的金融結構和國際治理格局。

  肖遠企亦坦言,金融結構是經濟、金融規律演進發展的結果,同時也是可以塑造,可以優化的。一般來說,包括幾個方面的內涵:一是間接融資和直接融資的關系,直接融資和間接融資都是金融的本質和組成部分,二者的結構,大家現在談的比較多的是講它的占比,“不要把研究的范圍局限在比例上,其實更重要的應該是它的組成要素,不同的功能定位,這個比例可能還沒那么重要。如果把組成要素和不同的功能定位,能夠優化的話,就能滿足金融消費者和投資者多樣化,多變性的金融需求?!?/p>

  二是處理好金融資源集中與分散的關系,金融是經營管理前的行業,資本天生具有逐利性,同時資本也是跟著物品和人走的,哪里有服務的標的,哪里能獲取更高的收益,資本就會往哪里游走和集聚,這是它的規律,因此從這個意義上,金融資源天然就具有集中性特點,這也是各類型和各層級金融中心能夠形成的內在的原因,之所以能夠有不同層級的金融中心,跟金融資本,金融資源天生的集中性有關。但是這一集中性特點,與普惠金融發展的特點是相背的,從社會公平性角度來看,偏遠鄉村,小微企業,特殊群體,都需要,都有金融服務的需求,而且都需要滿足,這也是金融行業履行社會職責的需要。另外,金融資源還會向機構集中,使一些機構成為龐然大物,但是這樣又會帶來新的問題,比如大而不能倒,金融市場風險高度集中等問題。

  第三,金融主體活躍度,也是一個關系到金融結構安排的問題,一般來說,多元化的金融體系有利于防范系統性風險,也能夠促進金融效率的提高,在這方面,外資的參與度是很重要的參考標桿,參考因素,雖然外資進入一國金融體系到底能發揮多大的正向作用,還缺乏實證研究,但是可以肯定的是,外資參與對于豐富一個國家和地區金融服務的渠道、方式、范圍,改善金融供給,提升金融服務效率,是非常有幫助的。

  不過,隨著外資的進入,其所帶來的風險亦不容忽視。

  對此,肖遠企也表示:“但是外資所帶來的短期和長期的風險,以及可能面臨的金融失衡,也需要關注?!眹H上有不同的情形,有的市場高度開放,比如說有的國家,外資占比高達85%以上,在東歐一些國家,金融體系主要是外資作為主體,但是有的國家和地區,它的金融市場又是比較封閉的,外資活躍度非常低,外資在本國的金融體系結構里面,無論是從市場份額,還是從參與程度、參與深度,都是非常低的,不到1%等等。

  “外資的參與度也是反映了一個國家金融體系結構總體活躍度,這是一個很重要的衡量因素。但是這個度如何把握,既要尊重規律,服務這個體系的需求。同時,也要做到能夠防范、控制好可能出現的問題,一般來講,一個活躍度高的金融體系,比活躍度非常低的金融體系更加有效率,也能更加滿足和適應經濟社會和金融消費者的金融需求,當然也更有利于金融穩定。但是,這個活躍度怎么把握,在一個國家的金融體系里面,各種機構的參與度,究竟在一個什么樣的合理水平,現在缺乏實證研究?!彼嘀赋?。

(責任編輯:DF120)

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